12.

EVALUACIÓN DE RESULTADOS

 

12. EVALUACIÓN DE RESULTADOS

 

 

 

Se verá ahora el análisis del estado de pérdidas y ga­nancias y, particular­mente, de la utilidad ajustada por inflación que se refleja en el Cuadro No. 16 del apéndi­ce. La utilidad ope­ra­cional disminuyó en $50.130.004 al pasar de $181.435.537 (contable his­tórica) a $131.305.533.

¿Cuál es el significado de ésta disminución? Sencilla­mente, representa la parte de las utilidades que no ha sido generada por la empresa, sino que es una ga­nancia pura­mente "inflacionaria" o "aparente" y, por lo tanto, ella no debería ser susceptible de ser gravada con el impuesto de renta ni, mucho menos, de ser distri­buida vía dividendos o participaciones.

 Hasta éste punto debería llegar nuestro sistema de ajus­tes por inflación. Pero como nuestra legislación va más allá al gravar tanto ésta "utilidad infla­cio­naria", como la utili­dad por "tenencia de activos", es obliga­ción de gerentes y direc­tivos, con el fin de no deterio­rar aún más el patri­monio de nuestras empre­sas, "rete­ner" parte de las ganan­cias que se empezaron a registrar a partir de 1992, de la siguiente forma:

Utilidad después de ajustes por inflación

160.387.165

(‑) Pérdida operacional por inflación

50.130.004

(‑) Utilidad por tenencia de activos

141.933.632

Pérdida real

-31.676.471

 

Observe cómo, de una utilidad contable de $78.782.537 se "descubre" que la compañía realmente ha generado una ganancia de sólo $18.453.533, obtenida del estado de resul­tados ajus­tado por inflación:

Utilidad ajustada antes de corrección monetaria

            63.369.533

Menos : Provisión impuesto de renta

-44.916.000

Neto utilidad generada por la operación

18.453.533

(-) Pérdida operacional por inflación

-50.130.004

Pérdida operacional real      

-31.676.471

 

¿Que pasará si la compañía decide distribuir $78.782.537 (utilidad contable antes de ajustes por in­flación)?. Sencilla­mente, tendrá que recurrir a crédi­tos para poder mantener su volumen de operaciones. Y si ahora agrega­mos la "utili­dad adicional" generada por la cuenta de "corrección mo­ne­taria" ($141.933.632) el pro­blema se multiplica.

De otra parte, puede observarse también que la uti­lidad por inflación de $50.130.004 corresponde a la parte de los ajustes por inflación que afectaron el es­tado de pér­didas y ganancias:

Ajuste a ventas

404.624.146

Ajuste a costo de ventas (1)

-390.344.394

Ajuste a gastos generales

 -64.409.756

Pérdida por exposición a la inflación

-50.130.004

 

(1)  Es la parte de los ajustes por inflación a inventa­rios iniciales, com­pras y cos­tos de producción que fue trasladada, de acuerdo a los procedimientos explicados en el capítulo de INVENTARIOS.

 

Como la utilidad contable y comercial de la compañía (después de ajus­tes por inflación, pero antes del impuesto sobre la renta) se incrementó en $ 92.754.628 ($ 205.303.165 menos $112.548.537), entonces puede des­componerse la cuenta de corrección monetaria en los siguientes factores:

Utilidad por tenencia de activos

Materia Prima

            2.674.134

Productos en proceso

16.523.457

Productos terminados

13.477.441

Activos fijos / neto

95.803.596

Intangibles neto

811.886

Acciones y aportes

2.204.429

Otros inventarios

5.102.250

Patrimonio

-43.842.565

Total incremento de la utilidad

92.754.628

Pérdida por exposición a la inflación

-50.130.004

Saldo cuenta de corrección monetaria

142.884.632

 

De donde puede inferirse que la cuenta de corrección mo­netaria, para su análisis, debe ser dividida en dos par­tes: ajustes por inflación a las cuentas del balance y ajustes por inflación a las cuentas del estado de pér­di­das y ganancias. La primera de ellas servirá para es­ta­blecer las estrategias ne­cesarias para minimizar el im­pacto de la inflación en las finanzas de la em­presa, por cuanto su saldo es el que real­mente incrementa o dismi­nuye la utilidad, y la segunda, para identificar la efi­ciencia ope­rativa de la com­pañía, co­nocer los verdaderos resultados y fi­jar una política cohe­rente de distribución de utili­dades y requerimientos de capi­tal de trabajo.

Desde el punto de vista únicamente del registro contable, el saldo de la cuenta de corrección monetaria está conformado por los siguientes ajustes por inflación:

 

DÉBITO

CRÉDITO

Inventarios iniciales

 

97.852.676

Compras

 

124.607.344

Costos

 

186.567.268

Propiedades, planta y equipo

 

162.938.067

Otros inventarios

 

5.102.250

Acciones y aportes

 

2.204.429

Derechos de marca

 

2.213.190

Gastos generales

 

64.409.756

Depreciación acumulada

53.356.137

 

Amortización acumulada

1.187.500

 

Patrimonio

43.842.565

 

Ingresos

404.624.146

 

TOTALES

503.010.348

645.894.980

SALDO NETO (CR)

142.884.632

 

 

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