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7.12 RAÍZ ENÉSIMA
Al recibir el equipo tomado en leasing, el tratamiento
correspondiente a los demás activos fijos de propiedad del ente económico
quedaría sujeto también a que el método de depreciación, para propósitos
fiscales, sea diferente al empleado para la contabilidad comercial, tomando
—en el primer caso— un método acelerado y el de línea recta para los
registros contables. Como ya se explicó que el método que genera un mejor
resultado económico, en términos de valor presente neto es el de raíz
enésima, se tomará dicho método para evaluar el resultado del leasing
financiera, como se hace a continuación.
Cuadro 7.7
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Ahorro total leasing
financiero 5 años – Depreciación raíz enésima
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|
CONCEPTO
|
AÑO 1
|
AÑO 2
|
AÑO 3
|
AÑO 4
|
AÑO 5
|
|
Ajuste costo (CR)
|
251.700
|
288.267
|
333.557
|
378.639
|
497.503
|
|
Depreciación
|
944.267
|
287.241
|
84.588
|
24.122
|
6.861
|
|
AxI deprec acum..
(DB)
|
0
|
217.465
|
313.848
|
373.361
|
495.897
|
|
Gastos financieros
|
347.901
|
314.549
|
266.997
|
199.199
|
102.535
|
|
Total deducible
|
1.040.468
|
530.988
|
331.875
|
218.043
|
107.791
|
|
Inflación
|
25.17%
|
23.03%
|
21.66%
|
20.21%
|
22.09%
|
|
Factor de descuento
|
1.2517
|
1.5400
|
1.8735
|
2.2522
|
2.7497
|
|
VP ahorro interno
|
553.301
|
140.548
|
34.629
|
8.367
|
1.911
|
|
VP ahorro fiscal
|
290.935
|
120.682
|
61.999
|
33.885
|
13.720
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CONCEPTO
|
AÑO 6
|
AÑO 7
|
AÑO 8
|
AÑO 9
|
AÑO 10
|
|
Ajuste costo (CR)
|
477.892
|
645.511
|
697.152
|
731.235
|
742.204
|
|
Depreciación
|
1.837
|
495
|
129
|
32
|
8
|
|
AxI deprec acum..
(DB)
|
477.542
|
645.406
|
697.127
|
731.230
|
742.203
|
|
Gastos financieros
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
Total deducible
|
1.487
|
389
|
104
|
27
|
7
|
|
Inflación
|
17.38%
|
20.00%
|
18.00%
|
16.00%
|
14.00%
|
|
Factor de descuento
|
3.2276
|
3.8731
|
4.5702
|
5.3015
|
6.0437
|
|
VP ahorro interno
|
461
|
101
|
23
|
5
|
1
|
|
VP ahorro fiscal
|
161
|
35
|
8
|
2
|
0
|
Debido a la depreciación acelerada de los primeros años, el ahorro
total se incrementa de una manera significativa si se le compara con el
método de depreciación lineal:
|
VP ahorro interno
|
739.347
|
|
VP ahorro fiscal
|
521.428
|
|
VP Ahorro total
|
1.260.775
|
Cifra que aunque sólo representa algo más de la mitad de la meta en
ahorro ($2.470.000) configura una generación importante de recursos que
permitirían —al finalizar la vida útil del activo— reponer el bien sin
tener que acudir a un nuevo contrato de leasing o a endeudamiento comercial
y contar con una reserva adicional de $260.775 que puede ser empleada para
el pago de dividendos o para fortalecer patrimonialmente a la compañía.
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