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11. Flujos de Caja

11.6 LEASING FINANCIERO Y LÍNEA RECTA

El leasing financiero permite que el bien tomado en arrendamiento se contabilice como si fuese un activo fijo, de propiedad del arrendatario, y, en consecuencia, puede ser depreciado en la vida útil que corres­pon­da, según normas vigentes, generando —de ésta manera— ahorro interno. Así mismo, está sujeto a la aplicación del sistema integral de ajustes por inflación y a soportar su efecto sobre las utilidades, el cuál puede ser fuertemente impactante si se aplica un método lineal de de­pre­ciación, como se puede observar a continuación.

Cuadro 11.6

Estado de flujo de caja Leasing financiero – Depreciación línea recta

 

CONCEPTO

AÑO 1

AÑO 2

AÑO 3

AÑO 4

AÑO 5

Ahorro fiscal

  77.489

 73.187

 65.626

 55.779

 27.650

Canon arrendamiento

426.236

426.236

426.236

426.236

426.236

Superávit (déficit) caja

- 348.756

-353.049

-360.610

-370.457

-398.586

Inflación

25.17%

23.03%

21.66%

20.21%

22.09%

Factor de descuento

1.2517

1.5400

1.8735

2.2522

2.7497

VP superávit (déf.) caja

-278.626

-229.253

-192.479

-164.487

-144.956

 

 

 

 

 

 

CONCEPTO

AÑO 6

AÑO 7

AÑO 8

AÑO 9

AÑO 10

Ahorro fiscal

 29.333

 45.186

 86.757

134.364

185.551

Canon arrendamiento

0

0

0

0

0

Superávit (déficit) caja

-29.333

-45.186

-86.757

-134.364

-185.551

Inflación

17.38%

20.00%

18.00%

16.00%

14.00%

Factor de descuento

3.2276

3.8731

4.5702

5.3015

6.0437

VP superávit (def.) caja

- 9.088

-11.667

-18.983

-25.344

-30.702

 

Bajo ésta circunstancia, las necesidades de recursos para atender el canon de arrendamiento se incrementa a $914.023, como producto de los elevados desembolsos mensuales que se deben efectuar y del efecto que sobre el ahorro fiscal produce el sistema integral de ajustes por inflación, sobre todo en los primeros años de vida útil del activo.

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Derechos Reservados Ó Copyright César A. León Valdés

Flujos de Caja

Introducción

Crédito ordinario y Línea recta

Crédito ordinario y método modificado

Crédito ordinario y raíz enésima

Leasing operativo

Leasing Financiero y Línea recta

Leasing Financiero y raíz enésima

Boceas y línea recta

Boceas y raíz enésima

Emisión de acciones y línea recta

Emisión de acciones y raíz enésima

Resumen

Conclusiones I

Conclusiones II

Ahorro interno

Ahorro Fiscal

 

 

 

 

 

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