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11. Flujos de Caja

11.5 LEASING OPERATIVO

El leasing operativo, como se estudió en el capítulo séptimo, no genera ninguna clase de ahorro interno —porque el activo no se registra como tal en la contabilidad del arrendatario y, por lo tanto, no se deprecia ni se ajusta por inflación— motivo por el cuál las bondades de éste sis­te­ma de financiación corresponden a su capacidad de generar ahorro fiscal, proveniente de la deducibilidad del canon de arrendamiento.

Cuadro 11.4

Estado de flujo de caja – Leasing operativo 5 años

 

CONCEPTO

AÑO 1

AÑO 2

AÑO 3

AÑO 4

AÑO 5

Ahorro fiscal

 151.758

151.758

151.758

151.758

151.758

Intereses

433.596

433.596

433.596

433.596

  433.596

Abono a capital

0

0

0

0

0

Superávit (déficit) caja

-281.838

-281.838

-281.838

-281.838

-281.838

Inflación

25.17%

23.03%

21.66%

20.21%

22.09%

Factor de descuento

1.2517

1.5400

1.8735

2.2522

2.7497

VP superávit (déf.) caja

-225.164

-183.012

-150.433

-125.139

-102.497

 

Cuya sumatoria indica que cuando el activo se financia por medio de una operación de leasing de ésta clase, el déficit de caja ascenderá a $786.245, suma que es superior a las necesidades de recursos calcula­das cuando la financiación tomada se realiza mediante crédito ordi­na­rio, conjuntamente con la utilización del méto­do acelerado de de­pre­­cia­ción de raíz enésima.

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Derechos Reservados Ó Copyright César A. León Valdés

Flujos de Caja

Introducción

Crédito ordinario y Línea recta

Crédito ordinario y método modificado

Crédito ordinario y raíz enésima

Leasing operativo

Leasing Financiero y Línea recta

Leasing Financiero y raíz enésima

Boceas y línea recta

Boceas y raíz enésima

Emisión de acciones y línea recta

Emisión de acciones y raíz enésima

Resumen

Conclusiones I

Conclusiones II

Ahorro interno

Ahorro Fiscal

 

 

 

 

 

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