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11. Flujos de Caja

11.11 EMISIÓN DE ACCIONES Y RAÍZ ENÉSIMA

La conclusión para ésta combinación es previsible: el menor déficit neto de caja se presenta en la situación analizada. En efecto, dicho dé­ficit neto de caja sólo llega a un monto total acumulado de $299.841, que representan —como ya se ha explicado— los recursos mone­tarios que debe producir el activo fijo para asegurar, por lo menos, la atención oportuna del servicio a la deuda, el reembolso del principal y la cancelación a tiempo de los dividendos o participaciones prometidas a los socios o accionistas, equi­valentes a un 4 por ciento del nuevo capital aportado, debi­da­mente ajustado por infla­ción.

Cuadro 11.11

Estado de flujo de caja emisión de acciones 50%

Depreciación raíz enésima

 

CONCEPTO

AÑO 1

AÑO 2

AÑO 3

AÑO 4

AÑO 5

Ahorro fiscal

  342.446

182.200

137.080

128.857

144.902

Intereses

160.000

160.000

160.000

160.000

  160.000

Abono a capital

0

0

0

0

0

Dividendos

0

0

0

0

0

Superávit (déficit) caja

 182.446

  22.200

- 22.920

- 31.143

- 15.098

Inflación

25.17%

23.03%

21.66%

20.21%

22.09%

Factor de descuento

1.2517

1.5400

1.8735

2.2522

2.7497

VP superávit (def.) caja

   145.759

14.116

-12.234

-13.828

-5.491

 

 

 

 

 

 

CONCEPTO

AÑO 6

AÑO 7

AÑO 8

AÑO 9

AÑO 10

Ahorro fiscal

140.151

169.101

178.038

183.976

185.888

Intereses

   160.000

    160.000

    160.000

160.000

160.000

Abono a capital

0

0

0

0

  500.000

Dividendos

0

0

0

0

0

Superávit (déficit) caja

  -19.849

9.101

18.038

23.976

-474.112

Inflación

17.38%

20.00%

18.00%

16.00%

14.00%

Factor de descuento

3.2276

3.8731

4.5702

5.3015

6.0437

VP superávit (def.) caja

-6.150

2.350

3.947

4.522

-78.447

 

Ahorro fiscal que equivale a un 75 por ciento de las obligaciones totales ($1.186.551) que se generarían en caso de optarse por una alternativa de financiación como la aquí propuesta.

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Derechos Reservados Ó Copyright César A. León Valdés

Flujos de Caja

Introducción

Crédito ordinario y Línea recta

Crédito ordinario y método modificado

Crédito ordinario y raíz enésima

Leasing operativo

Leasing Financiero y Línea recta

Leasing Financiero y raíz enésima

Boceas y línea recta

Boceas y raíz enésima

Emisión de acciones y línea recta

Emisión de acciones y raíz enésima

Resumen

Conclusiones I

Conclusiones II

Ahorro interno

Ahorro Fiscal

 

 

 

 

 

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