|
8.6 RAÍZ ENÉSIMA
Nuevamente, el método de depreciación de saldos
decrecientes —denominado raíz enésima— produce los mejores resultados,
prácticamente optimizando la generación de ahorro total, si se le agrega el
efecto del ajuste por inflación al patrimonio
Cuadro 8.5
|
Ahorro total BOCEAS 100% –
Depreciación raíz enésima
|
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|
|
CONCEPTO
|
AÑO 1
|
AÑO 2
|
AÑO 3
|
AÑO 4
|
AÑO 5
|
|
Ajuste costo (CR)
|
251.700
|
288.267
|
333.557
|
378.639
|
497.503
|
|
Depreciación
|
944.267
|
287.241
|
84.588
|
24.122
|
6.861
|
|
AxI deprec acum..
(DB)
|
0
|
217.465
|
313.848
|
373.361
|
495.897
|
|
AXI patrimonio (DB)
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
Gastos financ
crédito
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
Gastos financ BOCEAS
|
360.000
|
360.000
|
360.000
|
360.000
|
360.000
|
|
Total deducible
|
1.052.567
|
576.439
|
424.878
|
378.844
|
365.255
|
|
Inflación
|
25.17%
|
23.03%
|
21.66%
|
20.21%
|
22.09%
|
|
Factor de descuento
|
1.2517
|
1.5400
|
1.8735
|
2.2522
|
2.7497
|
|
VP ahorro interno
|
665.149
|
231.459
|
109.355
|
70.530
|
52.827
|
|
VP ahorro fiscal
|
294.319
|
131.012
|
79.373
|
58.875
|
46.493
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CONCEPTO
|
AÑO 6
|
AÑO 7
|
AÑO 8
|
AÑO 9
|
AÑO 10
|
|
Ajuste costo (CR)
|
477.892
|
645.511
|
697.152
|
731.235
|
742.204
|
|
Depreciación
|
1.837
|
495
|
129
|
32
|
8
|
|
AxI deprec acum..
(DB)
|
477.542
|
645.406
|
697.127
|
731.230
|
742.203
|
|
AXI patrimonio (DB)
|
295.460
|
399.092
|
431.019
|
452.091
|
458.873
|
|
Gastos financ
crédito
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
Gastos financ BOCEAS
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
Total deducible
|
296.947
|
399.481
|
431.123
|
452.118
|
458.879
|
|
Inflación
|
17.38%
|
20.00%
|
18.00%
|
16.00%
|
14.00%
|
|
Factor de descuento
|
3.2276
|
3.8731
|
4.5702
|
5.3015
|
6.0437
|
|
VP ahorro interno
|
92.004
|
103.143
|
94.333
|
85.282
|
75.927
|
|
VP ahorro fiscal
|
32.201
|
36.100
|
33.017
|
29.849
|
26.575
|
Por lo tanto, el ahorro interno adicional causado por la aplicación
del sistema integral de ajustes por inflación y por la capitalización de
parte de los intereses reconocidos a los bonos se conforma así:
|
VP ahorro interno
|
1.580.009
|
|
VP ahorro fiscal
|
767.812
|
|
VP Ahorro total
|
2.347.821
|
Como la meta buscada es alcanzar un ahorro total de
$2.470.000, se podría afirmar que financiar las propiedades, planta y
equipo requeridas para la operación de una empresa mediante mecanismos como
la emisión de bonos obligatoriamente convertibles en acciones, junto con
adecuadas políticas de distribución de ganancias y creación de reservas
provenientes de los menores impuestos a pagar, causa un aumento en el valor
agregado de las empresas que le permitirá reponer su activo cuando finalice
su vida útil y disponer de reservas suficientes para devolver a los
propietarios, no sólo las utilidades no entregadas a lo largo del mismo
período, sino, además, una importante suma a título de plusvalía o reconocimiento
a ése período de sacrificio económico.
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