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Bonos convertibles en acciones

8.6 RAÍZ ENÉSIMA

Nuevamente, el método de depreciación de saldos decrecientes —denominado raíz enésima— produce los mejores resultados, prácticamente optimizando la generación de ahorro total, si se le agrega el efecto del ajus­te por inflación al patrimonio

Cuadro 8.5

Ahorro total BOCEAS 100% – Depreciación raíz enésima

 

CONCEPTO

AÑO 1

AÑO 2

AÑO 3

AÑO 4

AÑO 5

Ajuste costo (CR)

251.700

288.267

333.557

378.639

497.503

Depreciación

944.267

287.241

 84.588

 24.122

    6.861

AxI deprec acum.. (DB)

0

217.465

313.848

373.361

495.897

AXI patrimonio (DB)

0

0

0

0

0

Gastos financ crédito

0

0

0

0

0

Gastos financ BOCEAS

360.000

360.000

360.000

360.000

360.000

Total deducible

 1.052.567

576.439

424.878

378.844

365.255

Inflación

25.17%

23.03%

21.66%

20.21%

22.09%

Factor de descuento

1.2517

1.5400

1.8735

2.2522

2.7497

VP ahorro interno

   665.149

231.459

109.355

 70.530

52.827

VP ahorro fiscal

294.319

131.012

 79.373

 58.875

 46.493

 

 

 

 

 

 

CONCEPTO

AÑO 6

AÑO 7

AÑO 8

AÑO 9

AÑO 10

Ajuste costo (CR)

477.892

645.511

697.152

731.235

742.204

Depreciación

      1.837

        495

 129

32

8

AxI deprec acum.. (DB)

477.542

645.406

697.127

731.230

742.203

AXI patrimonio (DB)

295.460

399.092

431.019

452.091

458.873

Gastos financ crédito

0

0

0

0

0

Gastos financ BOCEAS

0

0

0

0

0

Total deducible

296.947

399.481

431.123

452.118

458.879

Inflación

17.38%

20.00%

18.00%

16.00%

14.00%

Factor de descuento

3.2276

3.8731

4.5702

5.3015

6.0437

VP ahorro interno

    92.004

103.143

 94.333

 85.282

 75.927

VP ahorro fiscal

 32.201

 36.100

 33.017

 29.849

 26.575

 

Por lo tanto, el ahorro interno adicional causado por la aplicación del sistema integral de ajustes por inflación y por la capitalización de parte de los intereses reconocidos a los bonos se conforma así:

VP ahorro interno

1.580.009

VP ahorro fiscal

   767.812

VP Ahorro total

2.347.821

 

Como la meta buscada es alcanzar un ahorro total de $2.470.000, se podría afirmar que financiar las propiedades, planta y equipo requeridas para la operación de una empresa mediante mecanismos como la emi­sión de bonos obligatoriamente convertibles en acciones, junto con ade­cuadas políticas de distribución de ganancias y creación de reservas provenientes de los menores impuestos a pagar, causa un aumento en el valor agregado de las empresas que le permitirá reponer su activo cuando finalice su vida útil y disponer de reservas suficientes para devolver a los propietarios, no sólo las utilidades no entregadas a lo largo del mismo período, sino, además, una importante suma a título de plusvalía o reco­no­cimiento a ése período de sacrificio económico.

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Derechos Reservados Ó Copyright César A. León Valdés

Bonos convertibles en acciones

Introducción

Métodos depreciación Línea recta I

Métodos depreciación Raíz enésima I

Métodos depreciación Método modificado I

Métodos depreciación Línea recta II

Métodos depreciación Raíz enésima II

Métodos depreciación Método modificado II

Resumen

 

 

 

 

 

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