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Bonos convertibles en acciones

8.3 RAÍZ ENÉSIMA

La importancia de la utilización de éste método para calcular la de­ducción fiscal ya ha sido suficientemente explicada con anteriori­dad, pero cuando se le combina con financiación mediante emisión de bonos, la generación de ahorro total se incrementa en forma signi­ficativa.

Cuadro 8.2

Ahorro total BOCEAS 50% – Depreciación raíz enésima

 

CONCEPTO

AÑO 1

AÑO 2

AÑO 3

AÑO 4

AÑO 5

Ajuste costo (CR)

251.700

288.267

333.557

378.639

497.503

Depreciación

944.267

287.241

 84.588

 24.122

    6.861

AxI deprec acum.. (DB)

0

217.465

313.848

373.361

495.897

AXI patrimonio (DB)

0

0

0

0

0

Gastos financ crédito

160.000

160.000

160.000

160.000

160.000

Gastos financ BOCEAS

180.000

180.000

180.000

180.000

180.000

Total deducible

 1.032.567

556.439

404.878

358.844

345.255

Inflación

25.17%

23.03%

21.66%

20.21%

22.09%

Factor de descuento

1.2517

1.5400

1.8735

2.2522

2.7497

VP ahorro interno

   609.225

186.004

 71.992

 39.449

27.369

VP ahorro fiscal

288.726

126.466

 75.637

 55.767

 43.947

 

 

 

 

 

 

CONCEPTO

AÑO 6

AÑO 7

AÑO 8

AÑO 9

AÑO 10

Ajuste costo (CR)

477.892

645.511

697.152

731.235

742.204

Depreciación

      1.837

        495

 129

32

8

AxI deprec acum.. (DB)

477.542

645.406

697.127

731.230

742.203

AXI patrimonio (DB)

147.730

199.546

215.510

226.046

229.436

Gastos financ crédito

160.000

160.000

160.000

160.000

160.000

Gastos financ BOCEAS

0

0

0

0

0

Total deducible

309.217

359.935

375.613

386.072

389.443

Inflación

17.38%

20.00%

18.00%

16.00%

14.00%

Factor de descuento

3.2276

3.8731

4.5702

5.3015

6.0437

VP ahorro interno

    46.232

51.622

 47.178

 42.643

 37.964

VP ahorro fiscal

 33.532

 32.527

 28.766

 25.488

 22.553

 

El ahorro total o generación de recursos propios cobra, como se men­cio­nó anteriormente, especial importancia:

VP ahorro interno

1.159.678

VP ahorro fiscal

   733.408

VP Ahorro total

1.893.086

 

Suma que, además de significar un 77 por ciento de la meta propues­ta, se constituye en importante fuente de recursos por cuanto el ahorro fiscal representará cierta clase de apalancamiento o subsidio para el flujo de caja que debe generar el activo, con el objetivo de cubrir las necesidades de efectivo que su operación demande.

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Derechos Reservados Ó Copyright César A. León Valdés

Bonos convertibles en acciones

Introducción

Métodos depreciación Línea recta I

Métodos depreciación Raíz enésima I

Métodos depreciación Método modificado I

Métodos depreciación Línea recta II

Métodos depreciación Raíz enésima II

Métodos depreciación Método modificado II

Resumen

 

 

 

 

 

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