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9.10 RAÍZ ENÉSIMA
Si se
cambiara el método lineal de depreciación por el de raíz enésima, el ahorro
total excedería al monto de ahorro óptimo previsto, afectando de manera
especial las utilidades susceptibles de ser distribuidas a los inversionistas,
motivo por el cuál —por primera vez bajo la teoría que se expone a lo largo
del presente texto— no sería aconsejable adelantar dicho cambio, entre
otras cosas, por las razones que se explican más adelante.
Cuadro 9.7
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Ahorro total Acciones 100% –
Depreciación raíz enésima
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CONCEPTO
|
AÑO 1
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AÑO 2
|
AÑO 3
|
AÑO 4
|
AÑO 5
|
|
Ajuste
costo (CR)
|
251.700
|
288.267
|
333.557
|
378.639
|
497.503
|
|
Depreciación
|
944.267
|
287.241
|
84.588
|
24.122
|
6.861
|
|
AxI
deprec acum.. (DB)
|
0
|
217.465
|
313.848
|
373.361
|
495.897
|
|
AXI
patrimonio (DB)
|
251.700
|
288.267
|
333.557
|
378.639
|
497.503
|
|
Gastos
financ crédito
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
Total
deducible
|
944.267
|
504.706
|
398.435
|
397.484
|
502.758
|
|
Inflación
|
25.17%
|
23.03%
|
21.66%
|
20.21%
|
22.09%
|
|
Factor
de descuento
|
1.2517
|
1.5400
|
1.8735
|
2.2522
|
2.7497
|
|
VP
ahorro interno
|
754.388
|
327.738
|
212.666
|
176.490
|
182.843
|
|
VP
ahorro fiscal
|
264.036
|
114.708
|
74.433
|
61.771
|
63.995
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CONCEPTO
|
AÑO 6
|
AÑO 7
|
AÑO 8
|
AÑO 9
|
AÑO 10
|
|
Ajuste
costo (CR)
|
477.892
|
645.511
|
697.152
|
731.235
|
742.204
|
|
Depreciación
|
1.837
|
495
|
129
|
32
|
8
|
|
AxI
deprec acum.. (DB)
|
477.542
|
645.406
|
697.127
|
731.230
|
742.203
|
|
AXI
patrimonio (DB)
|
477.892
|
645.511
|
697.152
|
731.235
|
742.204
|
|
Gastos
financ crédito
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
Total
deducible
|
957.270
|
645.901
|
697.256
|
731.262
|
742.210
|
|
Inflación
|
17.38%
|
20.00%
|
18.00%
|
16.00%
|
14.00%
|
|
Factor
de descuento
|
3.2276
|
3.8731
|
4.5702
|
5.3015
|
6.0437
|
|
VP
ahorro interno
|
148.527
|
166.767
|
152.565
|
137.936
|
122.808
|
|
VP
ahorro fiscal
|
51.984
|
58.369
|
53.398
|
48.278
|
42.983
|
La formación de ahorro total será:
|
VP
ahorro interno
|
2.382.729
|
|
VP
ahorro fiscal
|
833.955
|
|
VP
Ahorro total
|
3.216.684
|
De donde puede observarse que el sólo ahorro
total prácticamente es equivalente a los 2 millones 470 mil pesos previsto
inicialmente, lo cuál refleja el sacrificio que tendrían que hacer los
socios o accionistas de la empresa.
La anterior situación se presenta debido a la
alta carga de deducciones que tendrían que soportar las utilidades, por
cuanto se reunirían gastos simultáneos por concepto de depreciación
corriente del período (muy acelerada al principio), ajuste por inflación a
la depreciación acumulada (también alta al principio, porque su resultado
depende directamente de la cuota anual de depreciación que se registre como
gasto del ejercicio) y ajuste por inflación al patrimonio, que neutraliza
el ajuste por al activo.
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