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Depreciación y ahorro interno

4.4 OBJETIVOS

Por lo tanto, si se supone un índice de inflación conocido y que, para éste ejemplo, corresponderá al PAAG publicado para la vigencia comprendida entre 1992 y 1997 (seis años) y proyec­tando los últimos cuatro años en los siguientes porcentajes:

Cuadro 4.1

Índices de inflación

 

1992

25.17 %

 

1997

17.38 %

1993

23.03 %

 

1998

20.00 %

1994

21.66 %

 

1999

18.00 %

1995

20.21 %

 

2000

16.00 %

1996

22.09 %

 

2001

14.00 %

 

Se tendría que, en términos de valor presente, la deducción por depre­ciación y su consiguiente ahorro fiscal, presentaría el siguiente compor­ta­miento:

Cuadro 4.2

Ahorro total – depreciación línea recta

 

CONCEPTO

AÑO 1

AÑO 2

AÑO 3

AÑO 4

AÑO 5

Depreciación

100.000

100.000

100.000

100.000

100.000

Inflación

25.17%

23.03%

21.66%

20.21%

22.09%

Factor de descuento

1.2517

1.5400

1.8735

2.2522

2.7497

VP ahorro interno

79.891

64.935

53.376

44.401

36.368

VP ahorro fiscal

27.962

22.727

18.681

15.540

12.729

 

 

 

 

 

 

CONCEPTO

AÑO 6

AÑO 7

AÑO 8

AÑO 9

AÑO 10

Depreciación

100.000

100.000

100.000

100.000

100.000

Inflación

17.38%

20.00%

18.00%

16.00%

14.00%

Factor de descuento

3.2276

3.8731

4.5702

5.3015

6.0437

VP ahorro interno

30.983

25.819

21.881

18.863

16.546

VP ahorro fiscal

10.844

9.037

7.658

6.602

5.791

 

Cuyos resultados, acumulados, se resumen de la siguiente ma­nera:

VP ahorro interno

393.063

VP ahorro fiscal

137.572

VP Ahorro total

530.635

 

El factor de descuento se calcula a través del encadenamiento de los diferentes índices de inflación (PAAG, en éste caso):

Año 1

1.2517 X 1.2303           

= 1.5400

Año 2

1.2517 X 1.2303 X 1.2166

= 1.8735

 

Y así, sucesivamente, para los demás años. Como curiosidad, puede ob­servarse que el factor calculado para el quinto año señala que los precios, en éste corto lapso de tiempo, prácticamente se duplicaron.

La interpretación de los resultados —descontados a valor presente neto— de cada período, señalan el valor real de la deducción por concepto de depreciación y su efecto, también en valor real, sobre el impuesto dejado de pagar. Así, para el primer año, la deducción por depreciación en términos reales sólo asciende a $79.891 y no a los 100 mil pesos que se pretende reflejar como verdadero gasto en los esta­dos financieros.

De la misma manera éstos resultados se pueden interpretar en el sentido de que, en presencia de niveles de infla­ción anual como los ex­pre­sados en el cuadro anterior, el ahorro interno causado por la de­pre­ciación del activo fijo de ésta empresa sólo ascenderá, en términos de valor presente, a un 39 por ciento (393.063 dividido entre un millón) res­pecto del valor que se obtendría de no existir el fenómeno inflacio­na­rio. También significa que la empre­sa tendrá que conseguir recursos externos —con costo finan­ciero— en un 61 por ciento del valor del activo, para poder hacer su reposición, al finalizar la respectiva vida útil, o aumentar su capital social en un valor equivalente.

Así mismo, significa que la reserva para reposición de activos y que debería ascender al cabo de los diez años a 350 mil pesos, sólo repre­sentará, en valor presente, $137.572, es decir el mismo 39 por ciento que se calculó para el ahorro interno.

En otras palabras, la compañía no sólo no se enriquecerá sino que, por el contrario, estará destruyendo valor económico al incurrir en un esta­do de incapacidad para generar recursos propios que financien tanto la reposición de activos que, por lo menos, mantengan la capa­cidad de producción estable (y actual), como sus programas de creci­miento futuro.

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Derechos Reservados Ó Copyright César A. León Valdés

Depreciación y ahorro interno

Medición de la inflación

Modelo de Planeación Tributaria I

Modelo de Planeación Tributaria II

Modelo de Planeación Tributaria III

Métodos depreciación Línea recta

Métodos depreciación Suma de los dígitos

Métodos depreciación Tasa doble decreciente

Métodos depreciación 4 veces tasa decreciente

Métodos depreciación Raíz enésima

 

 

 

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