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Razones de rentabilidad (IV)

9.4 MARGEN DE GANANCIAS

Expresa el monto de las utilidades que se obtienen por cada unidad mo­ne­taria de ventas. Este indicador mide la eficiencia operativa de la empresa, por cuanto todo incremento en su resultado señala la capa­cidad de la empresa para aumentar su rendimiento, dado un nivel estable de ventas. En períodos de inflación el volumen de ventas puede verse incrementado, aunque el volumen físico permanezca sin variación alguna. En consecuencia, el costo de la mercancía vendida también se incrementará, pero en menor proporción al aumento de las ventas, en razón a que dichos costos estarán valuados a precios anti­guos (por su valor histórico de compra). Así las cosas, el au­mento porcentual de las utilidades, será superior al aumento porcentual de las ventas. Como se explica en el siguiente cálculo, el sistema integral de ajustes por inflación corrige esta distorsión:

Utilidades / ventas

HISTÓRICO

AJUSTADO

2.0X1

2.0X2

2.0X1

2.0X2

85.913

1.620.003

361.317

3.102.816

46.886

1.620.003

324.191

3.102.816

0.053

0.116

0.029

0.1045

 

Si se elimina, como ya se vió, el efecto de la "utilidad por te­nencia de activos" (tomado del cuadro No. 14 "Corrección monetaria") entonces se tendría:

 

CORREGIDO

 

2.0X1

2.0X2

Utilidad real

Ventas

56.786

1.620.003

312.645

3.102.816

 

0.035

0.1008

 

Con estos resultados ajustados por inflación y "corregidos" se puede concluir que la rentabilidad de esta empresa proviene de su eficiencia en el uso de los recursos físicos (activos) para producir ventas que del margen neto de utilidad generado por dichas ventas.

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