9.4 MARGEN DE GANANCIAS
Expresa el monto de las
utilidades que se obtienen por cada unidad monetaria de ventas. Este
indicador mide la eficiencia operativa de la empresa, por cuanto todo
incremento en su resultado señala la capacidad de la empresa para aumentar
su rendimiento, dado un nivel estable de ventas. En períodos de inflación
el volumen de ventas puede verse incrementado, aunque el volumen físico
permanezca sin variación alguna. En consecuencia, el costo de la mercancía
vendida también se incrementará, pero en menor proporción al aumento de las
ventas, en razón a que dichos costos estarán valuados a precios antiguos
(por su valor histórico de compra). Así las cosas, el aumento porcentual
de las utilidades, será superior al aumento porcentual de las ventas. Como
se explica en el siguiente cálculo, el sistema integral de ajustes por
inflación corrige esta distorsión:
Utilidades / ventas
HISTÓRICO
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AJUSTADO
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2.0X1
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2.0X2
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2.0X1
|
2.0X2
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85.913
1.620.003
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361.317
3.102.816
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46.886
1.620.003
|
324.191
3.102.816
|
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0.053
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0.116
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0.029
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0.1045
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Si se elimina, como ya se vió, el
efecto de la "utilidad por tenencia de activos" (tomado del
cuadro No. 14 "Corrección monetaria") entonces se tendría:
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CORREGIDO
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2.0X1
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2.0X2
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Utilidad real
Ventas
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56.786
1.620.003
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312.645
3.102.816
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0.035
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0.1008
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Con estos resultados ajustados
por inflación y "corregidos" se puede concluir que la
rentabilidad de esta empresa proviene de su eficiencia en el uso de los
recursos físicos (activos) para producir ventas que del margen neto de
utilidad generado por dichas ventas.
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