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4.4 EFECTOS DE LA INFLACIÓN
Nuevamente, el primer
interrogante surge de la necesidad de definir si, para efectos de éste
análisis, se toman los estados financieros porcentuales calculados con
base en cifras históricas, es decir, en montos expresados en términos de
poder adquisitivo de la fecha en la cuál se realizó cada una de las
transacciones que componen el saldo; o con base en cifras ajustadas por
inflación, que significaría suponer que todas los valores están debidamente
expresados en pesos de cierre.
El estado de resultados porcentual se presentaría así:
CUADRO 9
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ESTADO DE RESULTADOS PROPORCIONAL
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|
HISTÓRICO
|
AJUSTADO
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19X8
|
19X9
|
19X8
|
19X9
|
|
VENTAS
NETAS
|
100.00%
|
100.00%
|
100.00%
|
100.00%
|
|
COSTO
PRODUCTOS VENDIDOS
|
60.88%
|
66.59%
|
62.12%
|
65.41%
|
|
UTILIDAD
BRUTA
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39.12%
|
33.41%
|
37.88%
|
34.59%
|
|
GASTOS
GENERALES
|
19.20%
|
20.48%
|
19.87%
|
20.86%
|
|
AJUSTE
AMORTIZAC. DIFERIDA
|
0.00%
|
0.00%
|
0.06%
|
0.34%
|
|
AJUSTE
DEPRECIACIÓN
|
0.00%
|
0.00%
|
0.15%
|
0.25%
|
|
UTILIDAD
OPERACIONAL
|
19.92%
|
12.93%
|
17.81%
|
13.14%
|
|
OTROS
INGRESOS
|
5.11%
|
10.76%
|
5.06%
|
10.64%
|
|
OTROS
EGRESOS
|
17.10%
|
7.89%
|
17.03%
|
7.89%
|
|
UTILIDAD
ANTES C. MONETARIA
|
7.93%
|
15.80%
|
5.83%
|
15.88%
|
|
CORRECCIÓN
MONETARIA
|
0.00%
|
0.00%
|
0.04%
|
-2.22%
|
|
UTILIDAD
ANTES DE IMPUESTOS
|
7.93%
|
15.80%
|
5.88%
|
13.65%
|
|
PROVISIÓN
IMPORRENTA
|
2.63%
|
4.15%
|
2.46%
|
3.87%
|
|
UTILIDAD
COMERCIAL
|
5.30%
|
11.64%
|
3.42%
|
9.78%
|
De acuerdo a la filosofía del
sistema integral de ajustes por inflación, aquí se propone la siguiente
alternativa para interpretar y analizar estados financieros porcentuales:
Estado de resultados : Tomar toda la información ajustada por inflación con
excepción de las ventas y las cuentas de "otros ingresos" pues su
reexpresión a pesos del último día del año sólo es útil para fines comparativos,
mientras que para otra clase de análisis dicha actualización puede crear
una "ilusión" monetaria al provocar que sus valores hagan creer
falsamente que las ventas u otros ingresos fueron los registrados en el
estado financiero correspondiente y no los verdaderamente causados, es
decir, aquellos mostrados antes de ajustes por inflación.
En cambio, los costos y gastos
ajustados por inflación sí reflejan el valor monetario que tendría que
desembolsar la empresa, si desea mantener un nivel similar de operaciones,
dada una tasa de inflación. Por eso, ésta clase de cuentas debe tomarse con
ajustes por inflación y aquellas no.
Estado de situación o balance general : Como el ajuste por inflación que se refleja en éste
estado financiero representa el mayor valor de los activos y pasivos no
monetarios de una empresa, en un momento dado de tiempo, es técnicamente
aceptable establecer las proporciones de cada cuenta, con respecto a un
grupo o total de cuentas, con base en los valores ajustados por inflación,
porque así se estará descomponiendo, en sus diferentes partes y a pesos
constantes, la realidad económica de la organización mercantil.
Por las razones expuestas el estado de resultados
porcentual será el que se muestra a continuación, aclarando que la
corrección recomendada, en el sentido de eliminar el ajuste por inflación
a ventas y otros ingresos, no afecta la utilidad final pues la
contabilización de éste ajuste se efectúa contra la cuenta de corrección
monetaria, que también pertenece al estado de resultados.
CUADRO 10
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ESTADO DE RESULTADOS PROPORCIONAL (CORREGIDO)
|
|
|
CORREGIDO
|
|
19X8
|
19X9
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|
VENTAS
NETAS
|
100.00%
|
100.00%
|
|
COSTO
PRODUCTOS VENDIDOS
|
66.41%
|
70.11%
|
|
UTILIDAD
BRUTA
|
33.59%
|
29.89%
|
|
GASTOS
GENERALES
|
21.25%
|
22.36%
|
|
AJUSTE
AMORTIZAC. DIFERIDA
|
0.06%
|
0.36%
|
|
AJUSTE
DEPRECIACIÓN
|
0.16%
|
0.27%
|
|
UTILIDAD
OPERACIONAL
|
12.12%
|
6.90%
|
|
OTROS
INGRESOS
|
5.11%
|
10.76%
|
|
OTROS
EGRESOS
|
18.21%
|
8.46%
|
|
UTILIDAD
ANTES C. MONETARIA
|
-0.98%
|
9.20%
|
|
CORRECCIÓN
MONETARIA
|
7.26%
|
5.44%
|
|
UTILIDAD
ANTES DE IMPUESTOS
|
6.28%
|
14.64%
|
|
PROVISIÓN
IMPORRENTA
|
2.63%
|
4.15%
|
|
UTILIDAD
COMERCIAL
|
3.65%
|
10.49
|
Aún así, el porcentaje de utilidad
comercial neta sobre ventas se encuentra distorsionado por efecto del
ajuste por inflación a las partidas no monetarias del balance, que se
encuentra registrado en la cuenta de corrección monetaria, la cuál —como
se sabe— pertenece al estado de resultados y, en consecuencia, debería ser
considerado como una utilidad no realizada no debiendo, por lo tanto,
formar parte de la base para éste indicador ya que lo incrementa
artificialmente. Esta situación será explicada de manera más amplia en la
próxima sección, concretamente cuando se estudie la razón de rendimiento
sobre la inversión.
Algunos autores opinan que el
análisis de estados financieros porcentuales es, en realidad, un análisis
de la estructura interna de los estados financieros que sirve para
determinar cuales son las fuentes de capital de la empresa, es decir para
conocer cuales es la distribución entre pasivos corrientes, pasivos a largo
plazo y patrimonio; y para identificar la forma como están distribuidos
los activos para establecer la política formulada por la empresa para el
desarrollo de sus operaciones.
En el caso del estado de
resultados su enfoque estructural fue explicado anteriormente.
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