5.2
CLASIFICACIÓN DE LAS RAZONES FINANCIERAS
Las razones
financieras han sido clasificadas, para una mejor interpretación y
análisis, de múltiples maneras. Algunos autores prefieren otorgar mayor
importancia a la rentabilidad de la empresa e inician su estudio por los
componentes que conforman ésta variable continuando, por ejemplo, con la
explicación de los indicadores de solvencia, liquidez y eficiencia. Otros
textos plantean en primer lugar la solvencia y después la rentabilidad y
estabilidad, definiendo ésta última en la misma categoría de la eficiencia.
De la misma manera, existen cientos de razones o índices que pueden
calcularse con base en los estados financieros de un ente económico, pero
no todos son importantes a la hora de diagnosticar una situación o evaluar
un resultado.
Por tales motivos,
en éste texto los diversos indicadores se han clasificado en cuatro grupos
y sólo se explicarán aquellos de uso más corriente y que posean una real
importancia para los fines previstos en la obra y sus usuarios. Dichos
grupos son:
1. Razones de liquidez, que evalúan la
capacidad de la empresa para satisfacer sus obligaciones a corto plazo.
Implica, por tanto, la habilidad para convertir activos en efectivo.
2. Razones de estructura de capital y
solvencia, que miden el grado en el cual la empresa ha sido financiada
mediante deudas.
3. Razones de actividad, que establecen la
efectividad con la que se están usando los recursos de la empresa.
4. Razones de rentabilidad, que miden la
eficiencia de la administración a través de los rendimientos generados
sobre las ventas y sobre la inversión.
A su vez, cada uno
de éstos grupos incorpora una serie de razones o índices que serán
estudiados de manera independiente. Sin embargo, antes de entrar en el
estudio propuesto de los indicadores financieros, debe llamarse la
atención sobre un hecho que, extrañamente, pasa desapercibido en la mayoría
de los textos sobre análisis de estados financieros publicados para
estudiantes de nuestro país. Tal hecho se refiere a la inflación que es
recurrente en nuestro medio y que, además, de manera obligatoria debe ser
calculado y contabilizado su efecto. Estas circunstancias (inflación y registro
contable) conducen a una nueva forma de interpretación de los resultados
obtenidos, por cuanto la presencia del fenómeno inflacionario en las cifras
financieras puede producir graves distorsiones frente a los estándares
hasta ahora utilizados como medida de evaluación y comportamiento.
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